000417合肥百货一安徽省唯一的商业上市公司黄金概念预制菜一-A世界
公司介绍：
合肥百货大楼集团股份有限公司(简称“百大集团”)是合肥市属国有企业，前身系合肥百货大楼，于1959年8月建成开业，1993年改制，1996年“合肥百货”A股在深交所主板上市，是安徽省首家商业零售上市公司。经过64年的创新变革，合肥百大集团已由当年的一家单体百货店，发展成为安徽省综合型商贸流通龙头企业。目前合肥百大集团产业覆盖零售业及农产品流通两大主业，旗下共有子公司47家，参股公司8家，拥有24家百货购物中心、25家百大电器门店、21家百大易购跨境直销中心、195家合家福超市、5个大型农产品批发市场、2家加工配送中心、35家标准化菜市场等300余家连锁经营网点，品牌分销代理覆盖8000多个商店，连锁及批发分销机构遍布安徽14个地市。同时参股徽商银行、合肥科技农村商业银行等金融企业，拓展小贷业务，涉足电子商务、跨境直销领域，运营合肥空港进境口岸，形成了多业态、全品类、全渠道和线上与线下融合、内贸与外贸结合的产业体系。
公司所处行业情况：
公司目前的主营业务为零售业、农产品交易市场两大类主业。公司零售业包括百货、家电、超市连锁、电子商务等细分业态。公司百货、家电、超市三业态共有240家实体经营门店，均占据安徽省多个城市的核心商圈、次商圈的有利位置，作为安徽区域市场的零售龙头企业，公司已经初步构建形成立足省会、辐射全省的连锁网络体系。公司农产品交易市场业务主要通过旗下控股子公司合肥周谷堆大兴农产品国际物流园有限责任公司和全资子公司宿州百大农产品物流有限责任公司经营。周谷堆大兴农产品国际物流园为综合型农产品批发市场，是安徽省规模最大的农产品集散中心，是国家发改委、商务部、农业部重点支持的全国定点市场之一。目前，公司的营业收入主要来自于公司旗下各门店的商品销售收入，报告期内，公司营业收入362,669.04万元，同比上升9.92%，其中各业态销售占比结构中，百货业态(含家电)营业收入占比36.26%，超市业态营业收入占比51.48%，农产品交易市场营业收入占比6.01%，房地产营业收入占比6.25%。
主要经营模式
(1)公司百货零售业务的经营模式主要包括联销、经销和物业出租，公司目前采用联销方式经营所涉及的商品品类主要有：男女服装、饰品、珠宝、钟表眼镜、鞋帽、箱包、床上用品、部分化妆品等。目前采用经销模式经营的商品主要为烟酒、化妆品、黄金珠宝及其他著名品牌商品。物业出租是在公司经营场所里进行的租赁经营，其利润来源于租金收入扣除物业成本后的余额。根据租赁对象的不同，可分为两类：一类是配合百货门店零售业务，满足顾客其他消费需求的服务补充，例如银行、通信、餐厅、快餐店、娱乐项目等;另一类以百货公司为主营业态，运用购物中心理念，按公司统一规划租赁给其他品牌供应商或代理商用于商品零售服务，以满足各消费群体的不同需求。此外，还包括广告位租赁等。
(2)公司农产品交易市场的业务经营模式主要包括摊位出租、交易佣金。摊位出租是传统交易市场的主要经营模式，即在各类商品批发区域内，公司根据各租户租赁的摊位面积每年收取固定的租金收入。交易佣金即根据买卖双方在农产品批发市场的交易量或交易额按一定比例收取相应的佣金。
核心竞争力：
1.多业态协同的集团化优势。公司零售细分业态更为齐全，百货、超市、家电、电商以及农批等产业互相依托、协同联动、融合发展、组团共进，具有资源叠加和复合成长的核心竞争能力，使公司在市场营销、项目进驻、门店聚客和辐射能力等方面具有明显的竞争优势，有利于形成强大的竞争合力。
2.健全完善的连锁体系。作为安徽区域市场零售龙头企业，公司已经初步构建形成立足省会、辐射全省的连锁网络体系，做精、做透、做专区域市场，各业态门店数量多、分布广、类型全，具有定位鲜明、错位互补的独特优势，能够全方位满足区域市场消费需求，形成稳定可靠的消费客群。同时，借助单用途预付卡多业态、多地区、线上线下通用的纽带作用，客户消费更为方便快捷，有利于进一步增强商品、服务附加值和客户黏性，彰显竞争优势。
3.稀缺优质的网点资源。优质网点资源具有先天优势、不可复制，公司众多门店占据安徽多个城市的核心商圈、次商圈的有利位置，自有物业比例较高，不仅能够确保经营稳定性、具有成本费用优势，也对潜在竞争者构成进驻壁垒，形成潜在“护城河”优势。
4.人才、品牌、信誉以及本土优势。公司经过多年发展持续壮大，汇聚了一大批具有丰富行业经验、熟悉区域市场环境和较高忠诚度的优秀经营管理团队，具有卓越经营管理水平和市场应对变化能力;公司品牌、形象具有较高知名度和影响力，为区域市场消费者所熟知与认可;同时，64年的诚信经营积淀厚重的企业文化和市场信誉，进一步提升了企业无形价值。
公司业绩及估值分析：
公司从1996年上市以来营收从1993年的2.63亿到2019年的109亿，净利润最高2011年的5.05亿，自上市以来28年累计分红14.17亿，动态PE10.16，静态21.17PB0.8，PS0.55，资产负债率59.99%，常年毛利率维持在20-30%%，ROE4-8%，合肥市建设投资控股(集团)有限公司持股38%，前十大股东合计持有占比45.37%。中信证券小幅减仓至375万股，UBSAG加仓至452万股，高盛1259万股。
公司概念：
人工智能： 2023年8月25日，公司首发3D数字IP形象“AI小百”，“AI小百”拥有直播场景应用、营销场景应用、企宣场景应用、客服场景应用四大核心应用能力，消费者可以在与数字人交互中感受更高效、更专业、更智能化的数字服务及多元体验。
黄金： “合百珠宝”是合肥百大集团倾力打造的全新珠宝品牌，主营黄金饰品。货真价实、产品丰富、服务优良是“合百珠宝”的核心内涵，质量第一、诚信经营是“合百珠宝”的经营理念。“合百珠宝”出售的每件商品都经过严格的检验流程，每件首饰都附有国家权威机构出具的检验证明。
新零售/统一大市场：安徽区域零售龙头，业态分布上呈现现代百货、百大合家福超市、百大电器三大连锁,在部分门店尝试自助收银、开设无人便利店,尝试新零售业态创新与新技术开发应用。 2022年半年报显示：公司拥有多个自建物流中心与租赁仓库，综合运用ERP、GPS、TMS、WMS系统，对公司的物流、人员、资金流、信息流以及仓储和运输车辆进行统一管理，构建集约化、专业化、信息化的物流平台，为公司商超、百货自营、线上平台建设提供了有力的竞争保障。
虚拟数字人：公司首发3D数字IP形象“AI小百”，“AI小百”拥有直播场景应用、营销场景应用、企宣场景应用、客服场景应用四大核心应用能力，消费者可以在与数字人交互中感受更高效、更专业、更智能化的数字服务及多元体验。
网络直播：公司始终坚持以消费者需求为核心，充分发挥多业态、全渠道协同优势，建立公司总部与各门店联动机制，打造线上线下一体化的营销模式，实现线上线下的互动和转化;精选、优选线上商品，逐步完善商品矩阵，提高线上产品的商品力;用好小程序、短视频、直播、第三方平台等工具，2023年开展“柜柜能直播、人人当主播”14167 场，旗下合家福超市联合京东、美团、饿了么等七大本地新零售平台，凭借“本地门店+即时配送”的服务模式发力到家业务，满足用户的多元化需求和提升用户体验，助力公司线上销售的提升。
