三一重工还有上涨空间吗?基建龙头股票目标价位到多少?

  三一重工股票未来趋势怎样?2022年4月20日券商研报内容摘要如下:预计公司2022-2024年归母净利润分别为100.2/106.4/117.3亿元,EPS分别为1.18/1.25/1.38元/股,对应PE为14.0/13.2/12.0倍。公司作为工程机械龙头,积极推动电动化、智能化,海外营收增速显著。给予2022年17倍PE,对应20.06元/股的合理价值,维持“买入”评级。

三一重工还有上涨空间吗

  风险提示。基建和地产投资需求下滑的风险;行业竞争激烈导致毛利率下降的风险;上游原材料价格持续处于中高位的风险。

  22Q1营收同比下降39.8%,归母净利润同比下降71.3%。2022年Q1公司实现营收200.77亿元,同比下降39.76%;实现归母净利润15.90亿元,同比下降71.3%。一季度疫情影响下,公司在华东地区的工厂在生产和发货均受到不同程度的影响。22Q1行业处于景气度下行区间,且公司2021年Q1的单季度营收额是历史最高值,上述因素使公司22Q1营收下降近40%。

  21年海外收入增长76%,国际化路线见成效。2021年公司出口挖掘机2.29万台,同比增长112%;2021年海外收入达248.46亿元,同比增长76.16%,海外收入增速为历年最高值。公司2022年战略关注欧美主流市场,从2021年海外营收高增、2022年初拟境外发型GDR等可以看到公司国际化的成果和决心。

  22Q1单季度研发费率达历史最高值,电动化、数字化战略持续推动。

  公司2022年Q1研发费用14.24亿元,同比增长126%,研发费用率达7.1%的历史最高值。公司持续增加电动化、数字化研发投入,2021年底研发人员达7231人,同比增长35%。2021年,公司上市电动产品20款,产品涵盖纯电、换电、氢燃料等技术路线。作为工程机械龙头,公司将推动行业的电动化数字化浪潮。

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