巨丰视角：高低切换之际 A股新的主线在哪里？

　　观点：短期，海外银行风险担忧放缓，国内政策面迎来刺激，市场整体或有提振，阶段回升概率大增。此外，海内外资金面有望共振，对市场带来进一步提振。不过，最近创业板止跌趋势下，市场高低切换风格转向明显，有望诞生新的主线。尤其是即将进入季报期，业绩主线可能成为市场确定性机会之一。

　　阶段调整之后，市场迎来积极提振：一方面，海外银行风波暂时平息，干扰放缓。欧美银行风险导致的市场风险偏好走低一度对市场形成压制，而随着瑞士集团收购瑞信银行以及美国方面耶伦承诺“必保”银行业，银行风波或暂时平缓，市场迎来喘息；另一方面，国内央行降准带来积极提振。降准，既向市场释放流动性，同时也缓解此前对政策提振放缓的担忧。除此之外，资金面也迎来正向刺激：3月13日以来截至21日，北向资金实现连续7日的净流入，3月17日还迎来超70亿的大幅净流入。而国内方面，开年以来的基金弱势发行局面有所改善。根据兴业证券的统计，2月偏股基金新发规模回升至328亿份，3月以来基金发行进一步提速。

　　多方的刺激之下，近期市场调整迎来尾声，创业板更是率先反弹带领市场回升，而市场也延续着整体的向好趋势，本质逻辑未曾改变。不过，在这个过程中，市场风格出现一定的变化，或将引发和促成市场新的主线。

　　比如，创业板的止跌，既得益于降准释放流动性的潜在利好，同时宁德时代以及爱美客等权重股业绩公布后的提振有一定的关系。而对于后者来说，可能更具有代表性，尤其是昨日多板块因为业绩预期而上涨的过程中，业绩预期的贡献成为主流，而这条共同的主线也在逐步浮出水面。而与此同时，近期市场高低切换比较明显，比如此前通信、人工智能以及中字头等涨幅较大板块迎来回撤，而调整相对充分的新能源等板块迎来反弹。因此，市场高低切换以及业绩为主的主线，在3月末以及进入4月的财报季，可能是确定性的主线之一，可重点跟踪和关注。

　　因此，在接下来的操作上，投资者不妨按图索骥。首先，针对市场可能出现的高低切换，对于持仓做适当的调整。而标的方面，成长和价值轮动过程中，也可考虑对业绩这条相对确定性的主线做重点的跟踪和配置。

　　总结一下：经历前期阶段调整之后，随着海内干扰因素的放缓以及多方的提振，创业板率先反弹或带领市场企稳，短期可适当积极。而随着板块高低切换，市场风格或有阶段性的转向，进入财报季，尤其是低位但有业绩预期的板块和个股，或成为市场相对确定性主线，可考虑重点留意。